行动迎来“棋至中盘”的关键节点。今年以来，相关部门接连部署，释放出改革全力攻坚的信号，相关重点任务获得明确；其中，上市公司市值管理考核全面推开备受关注。业内人士普遍认为，做好市值管理首先是强化企业内在价值，深化精准考核将与优化产业布局同频共振。

　　回测历史数据发现，成长性、盈利性和回报稳定且机构稳定持仓的公司更具备“市值管理”潜力。据此，据证券时报·数据宝重磅推出《上市国企50强》，挖掘具备“市值管理”潜力的国有企业。

　　国有企业是上市公司“基本盘”，盘活国企更能激发市场活力。据数据宝统计，截至2023年末国有企业市值占全部A股比重近五成；营收、归母净利润占全部A股比重持续超过65%。在A股市场规模扩张与质量提升不对等的窘境下，国有企业市值管理不仅发挥表率作用，更是促进中国资本市场高质量发展、加快发展新质生产力的关键。

　　2023年年报披露收官，多家上市公司相继在年报中披露“市值管理”相关计划。虽然部分公司未在年报中明确给出市值管理的计划，但它们在日常运营发展中充分践行作为国有企业的职责和担当。比如，央企长安汽车针对市值管理在互动平台回复，公司始终坚持“利润+价值”双驱动的多重管理策略，以资本服务战略落地，贯彻落实中央提高上市公司质量精神，开展提高上市公司质量专项工作，推动价值创造与价值实现并进；持续落实“质量回报双提升”行动方案，规范公司治理、提高信息披露质量，积极回报投资者，以提振投资者信心。

　　盘活自身资产、提升投资价值是国有企业作为资本市场主体的重要职责。据数据宝根据条件：1.过去3年扣非净利润增速持续超过10%；2.过去3年加权净资产收益率（ROE）持续超过5%；3.过去3年现金分红比例持续超过10%；4.过去3年机构（含一般法人）持股比例持续超过20%。

　　根据前述4个条件筛选，取期末市值前50的上市国有企业（含中央国企、地方国企，下称“上市国企50强”），入选榜单的公司既兼顾规模、业绩的成长性、盈利性，又重视投资者回报以及长期投资价值。

　　历史数据回测显示，上述入选公司构成的投资组合持续跑赢沪深300指数。以2020年为例（取2017年至2019年数据，回测区间为：2020年4月30日至2021年4月29日，其余时间同理），榜单50家公司平均涨幅接近46%，同期沪深300指数上涨33.54%。自2020年以来，持续出现在榜单的7家公司走势极其坚挺，2020年4月30日至2021年4月29日平均涨幅超过100%；2023年4月30日至2024年4月29日平均小幅下跌2%左右，沪深300指数下跌超10%。

　　可见，根据上述方案客观遴选的“上市国企50强”榜单具备一定的市值管理潜力，投资参考价值较高。

　　根据上述筛选条件，结合国有企业2021年~2023年数据，据数据宝发布2024年度《上市国企50强》（排名不分先后），入选榜单公司中，中央国企21家，地方国企29家；入选公司2023年末总市值5.35万亿元，占国企总市值比例超一成，平均市值超过1000亿元，百亿元以上市值公司有41家，千亿市值公司有10家，包括、、等。中金黄金、钱江生化、中航高科等公司在年报中提及“市值管理”。

　　从行业分布来看，国防军工、食品饮料、机械设备等行业公司数量偏多；从公司治理来看，截至当前，榜单50家公司中已有42家发布2023年度ESG报告，超过2022年度的39家；航天电器、赢合科技、等公司首次发布ESG报告，以积极响应政策的号召。

　　从成长性来看，12家公司2023年扣非净利润增速超过30%，包括凌云股份、北方华创、等；从盈利性来看，12家公司2023年加权ROE超过 20%，包括山西汾酒、泸州老窖等；从分红来看，宝信软件、、青岛啤酒等公司2023年现金分红比例超过50%。

　　值得一提的是，榜单50家公司中，13家公司连续15年分红，包括、、等。17家公司2023年现金分红比例将创下过去7年最高水平，包括国电南瑞、、华润三九等。

　　据数据宝统计，2021年至2023年，榜单50家公司“四费”费率（销售、管理、财务、研发）逐年下降，2023年平均“四费”费率仅有15.95%，2024年一季度均值继续下降至15.84%。比如，2023年“四费”费率14.09%，同比下降超3.5个百分点，今年一季度降至个位数；航发控制2023年“四费”费率降至10.94%，今年一季度10.64%。

　　国务院国资委副主任王宏志此前强调，需集聚优势资源，发展战略性新兴产业。通过并购重组、上市融资等方式，撬动社会资本，促进战新产业协同发展。从研发维度来看，近年来，国有企业集聚优势资源，加快发展战略性新兴产业和推动传统产业转型升级，不断加大研发投入。据数据宝统计，2021年至2023年榜单50家公司平均研发强度分别为5.07%、5.28%、5.57%，31家公司2023年研发强度创过去3年新高，包括中科星图、、中航光电等。

　　从长线家公司今年一季度环比获社保基金加仓。东方电子最新持股5.55%，较2023年末加仓0.94个百分点，公司拥有计算机信息系统集成一级资质，国内市场占有率始终在中国电力自动化行业名列前茅；公司2023年研发强度达到8.62%，位居榜单2023年研发强度前十阵营，且研发强度创过去3年新高。

　　凌云股份北方华创凌云股份汽车零部件和市政工程塑料管道系统，今年一季度扣非净利润增幅高达163.87%，创过去20年次新高，公司连续5年分红，2023年研发投入7.83亿元，投入强度4.19%。创新成果再创佳绩，全年完成专利申请238项（含发明专利46项）；公司突破热成型材料激光拼焊技术，建成国内首条热成型全自动激光拼焊产线，打破了国外技术垄断，填补了我国在该领域的国产化空白。

　　赢合科技湖南黄金、南网科技等6家公司今年一季度扣非净利润增速均超过30%，其中赢合科技电池智能化数字工厂解决方案的企业，作为高端制造“先进生产力”的代表，公司用具体行动生动诠释了如何利用科技创新赋能新质生产力。

　　东方电子泸州老窖今世缘等公司2024年一季度扣非净利润增速均超过20%。